建湖| 宁河| 疏勒| 连云港| 舞阳| 榆树| 岑巩| 杜尔伯特| 晋州| 阜新市| 若尔盖| 什邡| 红岗| 博湖| 若羌| 鄂托克前旗| 光山| 西盟| 柳州| 信丰| 鄂伦春自治旗| 北票| 甘南| 天峻| 盐山| 阿瓦提| 盘县| 武威| 宣化县| 东乡| 洛扎| 古交| 灯塔| 永定| 陵水| 墨竹工卡| 来凤| 淳化| 普洱| 大方| 汝城| 玉屏| 河源| 马龙| 西峰| 大同县| 湄潭| 平坝| 石狮| 唐山| 通化县| 桦南| 伽师| 砀山| 长岛| 锡林浩特| 绥棱| 湟中| 响水| 景县| 五台| 邳州| 巴南| 南靖| 博乐| 宁都| 颍上| 德兴| 鸡泽| 南康| 巧家| 杨凌| 巴彦淖尔| 科尔沁右翼中旗| 崇左| 布拖| 承德县| 高淳| 浮梁| 依兰| 彭州| 儋州| 星子| 临朐| 徽州| 邵东| 海盐| 平山| 东沙岛| 宁明| 云集镇| 灵石| 分宜| 沐川| 迁安| 文水| 新干| 夏邑| 兴隆| 新河| 托里| 西吉| 石棉| 陇西| 龙岗| 察哈尔右翼前旗| 康平| 资溪| 新都| 阜新市| 玉屏| 禄劝| 如皋| 陈仓| 旬阳| 彬县| 建湖| 平和| 安多| 长阳| 安乡| 海晏| 嘉善| 酒泉| 缙云| 广宁| 堆龙德庆| 杜集| 兴仁| 玛曲| 巩义| 岳阳县| 香格里拉| 山亭| 和田| 望江| 磁县| 吉首| 灵台| 旺苍| 兴安| 阿拉善右旗| 嵊泗| 田阳| 兴仁| 安龙| 道孚| 郧县| 铜川| 隰县| 织金| 十堰| 马山| 恒山| 天池| 龙门| 伊宁县| 遂溪| 二道江| 梧州| 洞头| 宁夏| 松溪| 夏河| 厦门| 淄博| 高要| 高唐| 恒山| 奇台| 江苏| 惠州| 淮安| 永新| 平陆| 甘谷| 丹棱| 天水| 康平| 章丘| 平陆| 永泰| 孟村| 垣曲| 富平| 龙泉驿| 循化| 富民| 黄龙| 辽阳市| 珊瑚岛| 湘潭县| 北海| 安西| 榆树| 宜昌| 上蔡| 天长| 碾子山| 河池| 范县| 海口| 阿勒泰| 威信| 海晏| 襄阳| 嘉禾| 天镇| 鄂伦春自治旗| 札达| 谷城| 辽中| 曲沃| 广宁| 渠县| 盘县| 瓯海| 文安| 三台| 蓝山| 辉南| 广水| 贞丰| 十堰| 怀仁| 安泽| 南山| 丰南| 桃源| 金寨| 张家界| 天水| 潮南| 会宁| 穆棱| 山阳| 云溪| 潮安| 乐昌| 罗源| 饶阳| 容县| 乐陵| 岢岚| 鄂温克族自治旗| 武山| 任丘| 乐东| 拜泉| 顺义| 胶南| 常州| 台南县| 金平| 永新| 金秀| 桑植| 阿荣旗| 陇县| 永泰| 博白| 赤城| 郑州| 宜川| 澳门葡京赌场
首页 > 财经频道 > 正文

监管层内部复盘债市乱象 70余机构曾查出逾两千亿代持

2019-02-16 02:43

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【监管层内部复盘债市乱象 70余机构曾查出逾两千亿代持】记者获悉,监管层在日前一次针对证券基金经营机构的内部培训上,对此前的债券交易乱象及影响进行了通报,并表示将进一步强化对债券交易的监管力度。监管人士称,在此前摸底的数据中, 48家券商自营、22家券商资管和6家基金公司及子公司专户产品为其他机构提供代持的总规模达2200亿;此外,29家券商自营、21家券商资管和5家基金专户委托其他机构的代持债券达600亿元。(21世纪经济报道)
标签:无源 葡京网上赌场 后埠街道

  伴随着央行的降准和利率债、城投债的受捧,债券市场新一轮行情再次点燃。但监管层对债券市场的规范远未休止。

  21世纪经济报道记者独家获悉,监管层在日前一次针对证券基金经营机构的内部培训上,对此前的债券交易乱象及影响进行了通报,并表示将进一步强化对债券交易的监管力度。

  记者了解到,监管人士在上述培训中,着重对债券代持行为及危害进行了阐述,并指出债券监管新规不断落地后,部分机构仍然存在的诸多问题。

  代持达2200亿

  国海证券“假章门”事件,对债券市场交易的影响仍在发酵。事件发生后,监管层曾对证券基金行业的债券代持情况进行了多次摸底检查。

  21世纪经济报道记者独家获悉,在日前召开的一次针对证券基金经营机构的内部培训上,监管人士对此前的债市乱象及行业问题进行了解读和通报。

  记者了解到,监管人士在上述培训中表示,此前检查中部分证券基金机构的债券投资存在组织架构散乱、内部管理粗放;业务管控薄、滋生表外经营;合规风控覆盖不完全、信息系统不完善;以及盲目加大杠杆、期限错配严重等问题。

  21世纪经济报道记者获悉,监管人士在上述培训中介绍称,在此前摸底的数据中, 48家券商自营、22家券商资管和6家基金公司及子公司专户产品为其他机构提供代持的总规模达2200亿;此外,29家券商自营、21家券商资管和5家基金专户委托其他机构的代持债券达600亿元。

  券商自营是代持活动的主力。其中48家券商自营为其他机构提供代持规模达2031.84亿元,占比达92.36%;29家券商自营委托其他机构代持规模达396.70亿元,占比接近三分之二。

  监管人士通报称,还曾发现个别券商在代持过程中,存在未按要求签订书面合同、纳入会计核算的情形。例如一些券商通过现券交易来进行输送利润,并通过相应的会计处理来填补亏损,并将委托方的表内亏损调整至表外来滚动式的续作交易。

  “因为债市是场外交易,所以存在一些价格‘输送’空间,这也让表外代持的损益难以真实反映在报表中。”西南一家上市券商合规部人士指出。

  表外代持的横行,进而导致部分机构债券投资出现高杠杆现象。

  上述监管人士举例指出,在浙商证券资管的一些曾遭遇流动性风险的产品中,持有低流动性资产的比例接近70%;此外开源证券自营、新沃基金专户的杠杆倍数一度超过20倍。

  “债券代持在加杠杆放大收益的同时,也将风险显著放大,尤其在债券市场下行过程中,委托代持一方违约风险加大,一旦出现违约将加剧市场的波动。”该监管人士指出,“在去杠杆的背景下,若债券市场出现较大波动或连续下跌的情形,高杠杆的产品对市场变动更为敏感,可能存在爆仓的风险。”

  据培训会内部透露的信息称,根据此前摸底的数据,券商债券自营总体杠杆排名前列的都是中小型券商,总杠杆率在3倍以上,最高的甚至达43倍。而在券商资管、公募机构及子公司中,部分机构场内回购杠杆较高,一些券商资管总杠杆达到4.7倍。

  在监管人士看来,除高杠杆外,代持活动还可能引发“代持期限较长,容易引起价格偏离债券估值,引发违约风险”,“代持交易不规范滋生道德风险”等问题。

  “在市场价格波动的情况下,代持期限较长的交易容易导致约定价格与债券价格偏离过多,尤其在资金面偏紧的情况下,容易触发委托代持方的违约风险。”该监管人士坦言。

  据记者获悉,根据监管层前期摸底的情况,14天以上的代持占比均超过85%。

  与此同时,部分代持协议属于口头上的“君子协议”,并没有进入交易台账,导致交易对手方难以进行有效约束。

  “很多代持并没有规范的入账,可一旦债券价格大跌,容易导致代持委托方不认,当时国海事件一开始就存在这种争执。”一家券商机构债券交易员指出,“缺少有效的合规程序约束,容易带来债券交易的纠纷。”

  记者获悉,监管人士在前述培训时透露,在一次前期摸底中发现,债券代持交易中的“口头协议”占比超过27.72%。

  “考虑到未纳入统计的规模,实际比例可能更高。”上述监管人士称。

  此外,债券代持中较高的信用债占比也被监管视为风险点。

  据上述培训会通报,根据前期摸底的数据显示,券商自营、资管为其他机构代持债券中的信用债占比分别超过七成和九成。

  强监管的递进

  在各类问题出现后,一行两会针对债市的联合规范也随之而来。

  2017年初,证监会就会同北上深三地证监局起草相关交易规范;2017年12月份,在与央行金融市场司的持续沟通和完善修订后,统一强化债券交易行为的302号文(《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》)以一行三会名义联合下发,随后配套规则89号文(《关于进一步加强证券基金经营机构债券交易监管的通知》)(下统称债市新政)也随之落地。

  债市新政一方面重点规范代持交易,要求代持交易全部回表,并控制杠杆、集中度、价格偏离度等指标;另一方面强化对交易流程和交易人员的管理,实现合规、风控、清算交收等环节的统一管理,并实施了交易数据报送制度;值得一提的是,新政也给予了机构一年的整改过渡期。

  但在新政实施后,监管层仍在检查中发现部分机构存在诸多问题。

  上述监管人士在培训会通报,新规落地后,部分代持交易仍然存在表外经营情形,例如某资管计划于2018年5月开展的买断式回购交易未能纳入表内核算;此外岗位人员未隔离、风控流于形式、产品投向缺乏监控、交易对手管理混乱等问题也时有存在。

  记者独家获悉,为强化监管,并对一年期满的整改进行验收,证监会日前已要求各家券商在2019年6月底前完成自查整改,并将在2019年9月份左右启动对行业债券交易规范情况的直检。

  相关报道>>>

  2019年转债市场策略:底部蛰伏 出击平衡型转债

(文章来源:21世纪经济报道)

(责任编辑:DF372)

您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
    穆村镇 大港头镇 柯城区 水上公园东路 珍田村
    高宏店乡 美岱召 文屏镇 董凌平村委会 联兴路口
    澳门葡京赌场 澳门永利赌场 百家乐技巧 澳门葡京赌场 澳门永利注册
    澳门威尼斯人官网 澳门威尼斯人官网 澳门威尼斯人官网 澳门永利赌场 澳门永利赌场
    澳门永利官网 澳门葡京官网 威尼斯人网址 澳门百家乐 澳门永利官网
    澳门百家乐 澳门百家乐 澳门永利线上娱乐 葡京国际 澳门永利官网
    老虎机定位器 澳门大富豪网址 现金三公注册网址 牛牛游戏下载 现金骰宝 年度十大电子游戏 大小点游戏 玩什么游戏可以挣钱 电子游戏厅 方法奇葩赌博网 巴黎人网站 pt电子游戏哪个最会爆 澳门巴黎人游戏 澳门龙虎斗注册 澳门大富豪网站 押大小排行 真钱打牌 明升网站 十三水技巧 电子游戏下载 二十一点平台 现金网游戏开户平台 澳门百老汇游戏官网 皇博压大小 真钱捕鱼 跑马机游戏 赌博技巧 巴比伦赌场官网 现金三公 地下网址 捕鱼游戏技巧 英皇网站 手机玩游戏赚钱平台 现金网排行 pt电子游戏注册 赌博技巧 电脑玩游戏赚钱平台 海立方游戏 ag电子游戏排行 希尔顿官网 太阳网上压大小 现金赌钱游戏 现金棋牌游戏 真人网站网址 地下开户 九五至尊娱乐网址 澳门梭哈游戏官网 奇葩袖赌博网 鸿胜国际压大小 博狗扑克游戏 德州扑克游戏规则 庄闲代理 奔驰宝马老虎机下载 现金三公开户注册 免费试玩电子游戏 GT压大小 新濠天地注册 现金老虎机网站 纸牌赌博种类 乐天堂开户 澳门永利平台 电脑版捕鱼达人 玩电子游戏入门 斗牛游戏 bbin压大小 网上电子游戏网址 澳门网络下注平台 明升国际网址 明升娱乐 捕鱼达人电子游戏 mg电子游戏试玩 二十一点游戏赌场 澳门万利赌场官网 大小对比网站 现金电子游戏 电子游戏实用技术 老虎机破解器 澳门梭哈官网 澳门百老汇赌场注册 千炮捕鱼兑换现金 网上合法赌场 PT电子游戏 波克棋牌官方下载 天天棋牌 凤凰棋牌 美少女战士电子游戏 什么游戏可以赚人民币 银河国际娱乐 澳门番摊官网 澳门梭哈官网 胜博发电子游戏 电子游戏打鱼机 澳门现金网 大三巴网站 PT电子游戏 澳门银河国际娱乐 皇冠比分 老虎机 真钱斗地主 德州扑克游戏下载 申博 澳门金沙 澳门金沙 澳门金沙 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 澳门葡京 澳门葡京 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门百家乐 澳门百家乐 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 永利 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 现金网 现金网 现金网